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复旦宋国友:全球化是进是退?对国际经济格局有哪些影响

  7月22日,腾讯理财通锦鲤汇复旦投资精英研修班第一节课,邀请中美关系研究专家宋国友导师,为学员们讲解“大国关系与中美贸易”。

  复旦宋国友:全球化是进是退?对国际经济格局有哪些影响

  因课程内容较多,本次理财君仅选取宋国友导师部分精选内容与大家们分享;

  全球化是进是退?

  全球化的进退是国际经济格局的重大变量。如果全球化稳中有进,世界经济增长能够更好实现,全球财富总体增加,也更容易促进国际安全。如果全球化稳中有退,那么国家经济不仅容易出现萧条,而且战争风险也可能加大。

  全球化是进是退,有很多评价标准。总体上,传统的两大衡量标准必须要加以考虑。

  货物的全球化,即国际贸易增长情况

  工业革命以来,国际贸易增速高于全球GDP增速是常态,这也代表了全球化的高歌凯进。然而,进入21世纪以来,世界贸易增速有所下降,特别是2012~2016年全球贸易更是连续五年低于全球GDP增速。国际贸易增速乏力,成为全球化后退的重要论据。

  货币的全球化,最核心的是国际直接投资情况

  2016年和2017年全球直接投资呈下降趋势。2016年相比2015年小幅度回落,全年同比下降了2%,全球对外直接投资降至约1.75万亿美元。2017年全球对外直接投资同比更是剧降23%,为1.43万亿美元。2018年上半年全球对外直接投资的情况也不容乐观。

  货物全球化和货币全球化是用于衡量全球化的传统指标,从这两大指标看,必须承认全球化近几年确实处于萎缩进程当中。

  但是,同样必须看到,全球化发展到现在,不能仅仅用上述两大传统指标衡量,新的指标也必须加以重视,特别是人的全球化和数据的全球化。

  人的全球化最直接的含义是人的跨境流动

  在这方面,国际游客数量不失为一个关键指标。按照联合国国际旅游组织的统计,人的跨境流动一直呈稳定增长之势。2015年、2016和2017年,全球跨境游客数量分别为11.86亿、12.35亿和13.22亿人次,同比增长4.5%、4%和7%,要高于全球GDP增速。因此如果以人的跨境流动为指标,全球化还是在持续深入进行。

  数据跨境流动更是全球化新的重要表征

  事实上,第四次工业革命的本质是数字经济。在很大程度上,实物生产、货物贸易、货币全球化以及人的跨境流动都存在着一定的限度,不可能无限高速扩张,而数据生产及数字跨境流动成为全球化的新特征。在数据生产方面,国际数据公司(IDC)预测,到2025年,全球数据生产将增加至163ZB,相当于2016年所产生16.1ZB数据的10倍。

  每一年跨国数据流动量的增速都要远远超过货物、货币以及人员跨境流动的增速。这大大丰富了全球化的内容,也推动了全球化以一种新的形式发展。一旦从数据的角度观察全球经济和全球化,会有不一样的结论。

  综合上述几方面的数据来看,全球化有退有进。用以衡量全球化的传统数据最近退得比较引人注目,但观察新的数据指标,全球化还在前进当中,甚至是大幅前进。

  需要指出,全球化不仅要从数据上衡量,而且要从政策上判断。一些人认为全球化处于后退状态,主要论据是2016年的“英国脱欧”以及“特朗普当选”这两大政策性事件。特别是特朗普当选以来,美国新政府大量退群,实施贸易保护主义,成为去全球化的重要判断依据。

  虽然美国确实退出了一些群,但是其他经济体创造了更多的群。例如,美国政府退出了跨太平洋伙伴关系协定(TPP),TPP并未因此而解体,剩下的11个成员在原有TPP规则基础上,达成了全面且先进的跨太平洋伙伴关系协定(CPTPP),表达了这些成员国继续推进区域经济一体化的强烈意愿。

  事实上,美国之外的其他前三大经济体,欧盟、中国和日本,都反复强调支持全球化的鲜明立场,并且采取实际行动力图订立更多的自由贸易协定。

  值得注意的是,美国对于全球化也不完全是一退了之,而是以退为进,试图推进对其有利的全球化。特朗普政府退出了北美自由贸易协定(NAFTA),但经过谈判,美国在NAFTA的基础上代之以新的美墨加三边协定(USMCA)。比较NAFTA和USMCA,最主要的区别是美国把更能维护其利益的一些条款加入其中。这表明特朗普政府并非完全反对全球化,而是试图塑造对其更为有利的全球化。

  总体上,如果从数据和政策两个方面整体衡量全球化的发展,可以说是进退互现、稳中蓄进、稳中有进。这就是当前世界经济的全球化逻辑。

  这一逻辑确保了国际经济格局的大致发展方向,表明支持全球化符合历史发展趋势,同时反过来也有利于支持全球化的行为体在进一步的全球化进程中获得更多红利。

  相信各位财主看完宋国友导师的分享后一定收获颇丰,以上只是部分第一节课的部分精选内容,若大家意犹未尽,请持续关注“理财通锦鲤汇”的系列推文。

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  后期我们将邀请孙立坚导师(复旦大学金融研究中心主任);李远鹏导师(金融投资研究专家);陈晟导师(房地产领域研究专家);黄建兵导师(复旦大学国际MBA项目学术主任)等导师为研修班学员讲解宏观经济形势与投资管理、金融市场与投资组合、大类投资工具及金融资产的配置等内容。

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  看到这,相信有不少朋友们想报名参与研修班,第一期研修班已正式开课,感兴趣的你可得多留意第二期研修班的招募信息。

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